Home

Türkiye’yi kur mu yavaşlatıyor?

Tevfik Güngör Uras da geçen hafta Dünya Gazetesi’ndeki köşesinde bu konuyu ele aldı:

Dünya Gazetesi 10 Eylül 2009 (http://www.dunyagazetesi.com.tr/yazar.asp?authId=18&id=60366):

Son 3 aylık dönemde beklenen düzelme olmayacak gibi

Tevfik GÜNGÖR / OLAYLARIN İÇİNDEN

Krizi değerlendiren iyimser iktisatçılar 2009 yılının son 3 aylık döneminde düzelmenin başlayacağını tahmin ediyorlardı.

Read More

Çin’in mali teşvik paketi: Dünya için haberler iyi değil

ABD’de bu yılın şubat ayında kongrede “American Recovery and Reinvestment Act” yasalaşan 787 milyar dolarlık mali teşvik paketi şu anda uygulanıyor. Buna Obama’nın, 1 trilyon dolarlık maliyete ulaşması beklenen sağlık paketinin etkileri de eklenince, bu mali sene oluşması beklenen 1.6 trilyon dolarlık açığın önümüzdeki yıllarda daha da artmasının olası hale geliyor. 2010-2019 arasında ise toplam açığın 10 trilyon doların üzerinde olması muhtemel.

Mali sektör zararlarından oluşan faturayla birleşince, durum başta FED ve CBO (Kongre Bütçe Ofisi) gibi resmi kuruluşlar başta olmak üzere ABD’deki gözlemcileri ABD’de oluşabilecek borç krizi üzerinde tartışmaya itiyor.

Read More

Türkiye Krizi Neden Bu kadar Şiddetli Geçiriyor?

Türkiye finansal kriz yaşamadı. Tabiri caizse, deprem değil, uzaktaki depremin tsunami etkisini yaşıyoruz ve ekonomi yavaşlıyor.  Ancak ilk çeyrekteki rekor daralma ve henüz açıklanmayan ikinci çeyrek daralması krizi yaşayan ülkelerden çok daha dramatik.

Avrupa’da işler iyi değil. Öyle ki, gazete manşetlerinde yıllık değil önceki çeyreğe göre olan büyüme rakamları öne çıkartılıyor; “Alman ekonomisi ikinci çeyrekte yüzde 0,3 büyüdü”  şeklinde e-mail hesabınıza gelen haberin ancak detayına girince yıl bazında rakamın eksi altılara yakın olduğunu anlayabiliyorsunuz.

Read More

Migros’da yabancı yatırımcı parasını bir buçuk yılda çıkardı

Bu köşede zaman zaman şirket alımları ile ilgili trendler ve özel örnekler ile ilgili yorumlar yapıyorum. Uluslararası sermaye hareketleri ve Türkiye’ye yapılan yabancı yatırımlar da yine bu köşede zaman zaman ele alınıyor.Elimizde ilginç bir örnek var. Migros tarafından geçen hafta açıklanan hisse başına 14 TL’lik temettü kararı, Türkiye’de yabancı yatırımcıların kazanç potansiyelini gösteriyor. Zira, bu temettü rakamı, hissenin karar açıklanmadan değerlerinden daha yüksek…
Koç Holding, TÜPRAŞ’ı özelleştirme sürecinde satın aldıktan sonra bazı iştiraklerini satışa çıkarmıştı. Holding tarafından satılığa çıkartılan en önemli “mücevher”, Migros’du. Migros’u satın alan grup büyük ölçüde yabancı yatırımcılardan oluşuyor (başlarında İngiliz yatırım fonu BC Partners geliyor) ve bu yatırımcılar bir buçuk sene içinde yatırdıklarından daha fazlasını geri aldılar.
Son yıllarda Türk işadamları geliştirdikleri şirketleri yabancılara satarak ciddi paralar kazanmışlardı. Bunların başında Zorlu Grubu, OYAK, Boydak Grubu, Fiba Grubu geliyor. Migros örneği tersine bir durumu gösteriyor. Koç Holding bu satıştan nakit elde etti, ancak asıl kârı yabancı yatırımcılar yaptı.
İşlem, aşağıdaki tablodan da görüldüğü gibi, geçen sene şubat ayında Koç Holding’in, Migros’daki hisselerini, yabancı yatırımcılar tarafından kurulan Moonlight Perakandecilik ve TAŞ adlı şirkete satmasıyla başladı. Bu ilk aşamada, Moonlight Migros’un hisselerinin yüzde 50,8’ini; 2 milyar TL ödeyerek satın almış oldu. 2008 Ağustos ayında Moonlight İMKB’den aldığı hisselerle payını yüzde 82’ye çıkardı. Ekim ayındaki çağrı ve sonrasında İMKB’den yapılan alımlarla 2008 yılı sonunda Moonlight’ın Migros’daki hisseleri yüzde 98’e kadar çıktı. Kalan yüzde 2’lik hisse İMKB’de işlem görmeye devam ediyor.

Read More